알리바바는 장부를 맞추고, 텐센트는 수업료를 낸다: 한 PM의 눈에 비친 빅테크 AI 분기점

한 분기 만에, 알리바바의 클라우드 AI 수익이 처음으로 외부 수익의 3할 이상을 차지했다. 같은 분기에, 텐센트의 AI 신제품은 약 88억 위안을 손해 봤고, 연간으로 환산하면 350억 위안 안팎이다.

두 회사 다 all in AI를 외쳤고, 둘 다 수천억을 쏟아부었다. 격차가 어쩌다 이렇게까지 벌어졌을까.

이 글에서 나는 프로덕트 매니저의 시점에서, 두 회사의 2026년 상반기 AI 포석을 나란히 놓고 보려 한다. 결론부터 여기 두겠다. 두 회사의 모델은 모두 약하지 않고, 벤치마크 점수로는 누구도 꿀리지 않는다. 진짜 거리를 벌린 것은 더 소박한 한 가지다 — 이 AI가 무엇을 하려는 것인지, 장부는 어떻게 맞출 것인지를 한마디로 분명히 말할 수 있는가. 이 문제를, 알리바바는 처음부터 시원하게 풀었고, 텐센트는 크게 한 바퀴 돌며 적지 않은 수업료를 치른 끝에 최근에야 감을 잡았다.

먼저 두 개의 타임라인을 보자

먼저 2026년 상반기 두 회사의 움직임을 늘어놓겠다. 논평은 하지 않을 테니, 직접 느껴보시라.

알리바바 쪽:

• 3월 16일, 십수 년 해온 통이 랩(Tongyi Lab), MaaS, Qwen 같은 핵심 자산들을 합쳐 「Token Hub」(약칭 ATH)라는 새 사업군을 만들고, CEO가 직접 진두지휘에 나섰다. 대외적으로는 한마디다. 토큰을 만들고, 토큰을 공급하고, 토큰을 쓴다.
• 5년 목표를 세웠다. 클라우드와 AI의 상업화 연간 수익을, 올해의 1000억 위안에서 1000억 달러까지 끌어올린다는 것. 복합 성장률로 대략 47%다.
• 1분기 실적에서, 알리바바 클라우드의 AI 관련 수익이 처음으로 외부 수익의 3할 이상을 차지했다. 같은 시기에 자체 개발한 Zhenwu M890 AI 칩, 128카드 서버, 플래그십 모델 Qwen3.7-Max, 그리고 Agent를 겨냥한 「Qianwen Cloud」를 발표했다.

텐센트 쪽:

• 3월, 10년을 해온 AI Lab을 해체하고, 인력을 통째로 훈위안(Hunyuan) 팀에 편입시켰다. 같은 달, 자체 개발한 데스크톱 오피스 Agent 「WorkBuddy」를 출시했다.
• 독립 앱 Yuanbao(위안바오)의 월간 활성 사용자는 약 1억 900만으로, Doubao(더우바오, 3억 1500만), Qwen(2억 200만)에 뒤처져 있다.
• WorkBuddy는 매우 빠르게 치고 올라가, PC 월간 방문량으로 국내 AI 오피스 에이전트 1위에 올라, 독립 어시스턴트 Yuanbao의 기세를 눌러버렸다. 언론 제목은 대놓고 「Yuanbao 실각, WorkBuddy 바통 이어받다」라고 썼다.
• 6월, 위챗 자체 Agent 「Xiaowei(샤오웨이)」가 그레이 릴리스 내부 테스트에 들어갔다. 메인 화면에서 오른쪽으로 밀어 진입하고, 자연어로 미니 프로그램을 호출하며, 주문 완료까지 한 번에 갈 수 있다. 기업용 위챗 쪽의 「Dayuan」도 내부 테스트에 들어갔다.
• 7월 6일, 훈위안 Hy3를 오픈소스로 공개했다. Apache 2.0 라이선스, 총 파라미터 2950억, 활성 파라미터 210억, 컨텍스트 256K다.

같은 시간 창 안에서, 한쪽은 실적 발표회에서 수익 비중을 이야기하고, 다른 한쪽은 손실을 해명하는 동시에 조용히 배를 갈아탄다. 이건 모델 성능의 격차가 아니다. 격차는 다른 곳에 있다. 아래로 계속 보자.

알리바바: AI를 장부가 맞아떨어지는 사업으로 만들었다

「Token Hub」라는 이름 자체가 답이다. ATH의 논리는 AI를 하나의 공급망으로 쪼갠다는 것이다. 밑바닥에서 토큰을 만들고(모델 학습), 중간에서 토큰을 공급하고(클라우드와 API 전달), 위쪽에서 토큰을 쓴다(Agent와 애플리케이션). 회사 전체가 「토큰」이라는 이 한 단어를 중심으로 돈다.

이렇게 하는 이점을, 프로덕트 매니저라면 한눈에 알아본다. 그것은 회사 전체에 장부가 맞아떨어지는 북극성 지표를 하나 정해준다. 토큰 소비량이 늘었는지, 클라우드 수익 침투율이 어디까지 왔는지, 한 분기 한 분기 꺼내서 이야기할 수 있다. 사용량 과금이라, 장부는 깨끗하다.

Qwen의 오픈소스는 이 판의 입구다. 2026년 4월까지, Qwen 시리즈의 전 세계 다운로드는 약 10억에 육박해, 전 세계 오픈소스 모델 다운로드의 절반 이상을 차지했다. 오픈소스는 공짜다. 노리는 것은 전 세계 개발자들이 먼저 쓰게 하고, 익숙해지게 만들어, 먼저 「공급」을 깔아두는 것이다.

여기서 장부는 이렇게 맞춘다. 모델을 오픈소스로 채택 저변을 넓히면, 진짜로 돌아가는 추론 수요가 결국 자기 클라우드로 떨어져, 실질적인 컴퓨팅 파워 청구서로 바뀐다. 어떤 개발자가 오늘 로컬에서 무료 Qwen을 돌리다가, 내일 비즈니스 물량이 커지면, 십중팔구 그 클라우드의 API와 컴퓨팅 파워를 사러 간다. 오픈소스는 고객 확보고, 클라우드는 계산대다.

그다음은 회수다. 올해 상반기, 알리바바의 움직임은 명백히 「뭐든 다 무료」에서 「제일 좋은 모델은 돈을 내야 한다」로 돌아섰다. 플래그십 Qwen3.7-Max를 클로즈드소스로 전환하고, 오직 자기 클라우드에서만 API를 열었다. 오픈소스로 시장을 점령하고, 클로즈드소스와 클라우드로 임대료를 걷는, 두 층 구조가 촘촘히 맞물린다.

제품을 만드는 사람에게는 여기 한 수업이 있다. 오픈소스는 가치관이 아니라, 단계적 지렛대다. 알리바바는 오픈소스로 전 세계 개발자의 채택 규모를 얻었고, 생태계가 서고 나면, 다시 클로즈드소스 플래그십과 클라우드 인프라로 수익화한다. 매 걸음에서 무엇을 바꾸고 있는지 아주 분명히 안다.

덧붙여 한마디 하자면, 알리바바와 같은 진영인 알리페이(Alipay)도 놀고 있지 않았다. AI 버전 알리페이 「아바오」는 7월 초에 벌써 공개 테스트를 열었다. 한마디로 택배를 부치고, 택시를 부르고, 음식을 주문하고, 주택기금을 조회한다. 배후는 마찬가지로 「미니 프로그램 호출 + 결제 연동」의 길이다. 다시 말해, 알리바바 쪽은 물과 삽을 파는 인프라 사업만 있는 게 아니라, C단 슈퍼 앱의 Agent라는 노선에도 판돈을 걸었다.

텐센트: Yuanbao라는 함정을 밟고 나서야, 자기 AI가 어디에 자라야 하는지 깨달았다

텐센트의 밑천은 중국에서 가장 두껍다. 위챗의 십수억 사용자, 관계망, 결제, 미니 프로그램, 분배 능력에는 적수가 없다. AI 시대에 놓고 보면, 이건 압도적인 우위여야 마땅하다. 그런데 상반기에 가장 이야기할 만한 한 수업이, 하필 하나의 함정이다. Yuanbao.

Yuanbao는 텐센트가 Doubao를 벤치마킹해 「독립 범용 어시스턴트」를 만든 그 카드다. 그런데 그 월간 활성 사용자는 약 1억 900만으로, Doubao(3억 1500만)에 크게 벌어졌다. Yuanbao는 왜 못 쫓아갈까? Doubao의 배후는 더우인(틱톡)이다. 숏폼의 거대한 트래픽으로 사용자를 밀어 넣고, 손해 보며 보조금을 뿌릴 배짱도 있다. 텐센트도 트래픽은 있지만, 그 트래픽은 위챗 안에 있고, 위챗이야말로 텐센트가 가장 함부로 못 건드리는 곳이다. Yuanbao는 독립 앱으로서, 텐센트로 하여금 자기가 우위를 못 가진 전장(독립 어시스턴트)에서 Doubao와 정면으로 부딪치게 만든 셈이고, 출발도 늦어, 따라잡기가 매우 어렵다.

흥미로운 건, Yuanbao가 뒤처지는 동시에, 텐센트 AI는 오히려 다른 두 방향에서 몸을 뒤집었다는 점이다 — 공통점은, 둘 다 「독립 어시스턴트」를 하지 않고, 구체적인 시나리오 속으로 자라 들어갔다는 것이다.

하나는 WorkBuddy, 데스크톱 오피스 Agent로, 3월에 출시됐다. 그 월간 방문량은 빠르게 국내 AI 네이티브 오피스 에이전트 1위에 올랐고, 1인당 토큰 소비는 석 달 만에 열 배가 뛰었으며, 리텐션은 6할 안팎을 유지했다. 언론의 표현은 아주 직설적이다. 「Yuanbao 실각, WorkBuddy 바통 이어받다」.

다른 하나는 위챗 안의 Xiaowei다. 반년 넘게 망설인 끝에, 2026년 6월, 위챗 자체 Agent 「Xiaowei」가 그레이 릴리스 내부 테스트에 들어갔다. 여기 눈여겨볼 신호가 하나 있다. 이 카드를 짊어진 것은 독립적인 Yuanbao가 아니라, 위챗이 직접 판에 내려왔다는 것이다. 한때 Yuanbao, 훈위안, 위챗 AI라는 세 정체성이 서로 치고받았는데, 이제 방향이 수렴됐다 — 독립 어시스턴트를 포기하고, AI를 본래 강했던 시나리오에 끼워 넣는다(오피스는 WorkBuddy로, 위챗은 Xiaowei로). 대가는, Yuanbao에 1년 넘게 쏟은 투자가 사실상 물거품이 됐다는 것. 이게 바로 수업료다.

위챗 Agent는 이 안에서 가장 무거운 카드다. AI가 위챗 안에서 당신을 위해 주문하고, 미니 프로그램을 호출하고, 서비스 계정을 처리하게 하는 것. 진짜로 매끄럽게 돌아가면, 그건 거래와 관계망과 결제 삼위일체의 폐쇄 루프이고, 위력이 무섭다. 이렇게 오래 참았다가 손을 댔다는 것은, 위챗 본진을 건드리는 이 일에 텐센트가 얼마나 신중한지를 말해준다 — 이건 전형적인 혁신가의 딜레마다. 가치가 큰 본진일수록, 아직 성숙하지 않은 AI를 함부로 가져다 건드리기가 더 두렵다.

다만 이 카드도 텐센트만의 것은 아니다. 알리바바와 같은 진영인 알리페이 「아바오」는 7월 초에 이미 공개 테스트에 들어갔고, 마찬가지로 결제와 미니 프로그램을 쥔 채, 슈퍼 앱의 Agent라는 이 길을 위챗 Xiaowei보다 한 걸음 더 먼저 내디뎠다. 텐센트가 가장 해자(垓字)처럼 여기는 그 분배 우위를, 같은 체급의 경쟁자가 빼앗아 가고 있다.

거꾸로 가는 움직임 하나가, 두 회사가 처한 단계를 드러낸다

흥미로운 건, 2026년 상반기 두 회사가 오픈소스라는 이 일에서, 정확히 반대 방향으로 걸었다는 점이다.

알리바바의 플래그십은 클로즈드소스로 회수하는 쪽으로, Qwen3.7-Max는 클라우드에만 올렸다. 텐센트의 훈위안은 오픈소스로 푸는 쪽으로, Hy3를 곧장 Apache 2.0으로 냈다.

같은 결정이 방향은 반대인데도, 둘 다 옳다. 두 회사가 처한 단계가 다르기 때문이다.

• 알리바바는 이미 생태계와 채택 규모를 가졌고, 지금은 「점령」에서 「임대료 걷기」로 넘어가, 회수하고 수익화할 때가 됐다.
• 텐센트는 아직 개발자의 마인드셰어를 세우지 못했고, 오픈소스로 빠르게 생태 위치와 개발자의 호감을 바꾸는 것, 즉 오픈소스로 입장권을 사는 것이다.

이 두 움직임을 함께 놓고 보면, 어떤 모델 평가 자료를 보는 것보다 더 문제를 잘 설명해준다. 한 회사의 AI 전략을 판단할 때, 오픈소스를 하느냐 안 하느냐만 보지 말고, 지금 도대체 무엇을 바꾸고 있는지를 보라.

프로덕트 매니저가 주시할 여섯 가지 차원

두 회사를 한 표에 놓으면, 차이가 한눈에 들어온다.

이 표를 한마디로 요약하면. 알리바바는 생산 수단을 팔고, 텐센트는 AI를 삶과 일의 시나리오 속에 밀어 넣는다. 알리바바의 장부는 처음부터 깨끗이 맞았고, 텐센트의 장부는 1년 넘게 넘긴 끝에야 옳은 페이지에 도달했다.

앞으로 2~3년, 두 회사는 어떻게 갈까

알리바바: 스토리가 더 「투자받기 좋고」, 「AI 즉 인프라」라는 노선에서 가장 안정적으로 달릴 가능성이 높은 한 곳이다.

만약 토큰이 정말 많은 사람이 말하듯 「새로운 전기」가 된다면, 알리바바가 차지한 것은 전력망 운영사의 자리다. 게다가 Qwen의 전 세계 약 10억 다운로드까지 더하면, 해외 진출과 전 세계 개발자 마인드셰어에서 다른 곳에 없는 밑천을 하나 더 쌓아둔 셈이다. 그리고 알리페이 「아바오」라는 C단 슈퍼 앱의 Agent 노선은, 알리바바 진영이 인프라 바깥에 손을 하나 더 갖게 된 것과 같다.

그 리스크는 세 곳에 있다. 첫째는 토큰 가격 전쟁이다. 다들 가격을 짓누르고 있어, 마진이 얇게 갈려 나간다. 둘째는 자체 개발 칩이 엔비디아 규제로 남은 공백을 메워낼 수 있느냐다. Zhenwu M890은 이제 막 시작이다. 셋째는 오픈소스와 클로즈드소스 양쪽에 판돈을 건 긴장이다. 플래그십이 클로즈드소스로 회수될수록, 오픈소스 커뮤니티의 구심력이 약해지지 않을지, 조만간 정면으로 마주해야 한다. 그래도 방향은 자기 정합적이고, 지표는 폐쇄 루프다. 이것이 그 최대의 확실성이다.

텐센트: 더는 하나의 대박 범용 어시스턴트를 목표로 삼지 마라. 그 기회는 「시나리오 Agent」에 있다.

WorkBuddy는 이미 한 가지를 증명했다. 텐센트의 AI는 구체적인 시나리오(오피스)에만 자라 들어가면, 물량이 오르고, 게다가 1위까지 오를 수 있다는 것. 다음의 진짜 승부처는, 위챗 안의 Xiaowei가 그레이 릴리스 내부 테스트에서 전면 출시로 나아가, 진짜로 위챗 메인 입구에 끼워 들어갈 수 있느냐다. 뚫어내면, 위챗의 그 거래와 관계망과 결제의 폐쇄 루프가 일단 돌기 시작하는 순간, 플라이휠은 무섭다. 못 뚫으면, 중국에서 가장 좋은 분배도 내부 소모 속에서 헛돈다. 지금은 변수가 하나 더 늘었다. 알리페이 「아바오」가 슈퍼 앱 Agent에서 앞서 출발했으니, 위챗의 이 싸움은 더 이상 자기가 자기와 겨루는 경주가 아니다.

이 비교에서, 제품을 만드는 사람은 무엇을 가져갈 수 있나

이 두 회사는 제쳐두고, 우리 자신의 제품 만들기로 돌아오자. 이 두 회사의 가장 큰 대비는, 사실 같은 기초 공부의 앞면과 뒷면이다.

알리바바가 안정적으로 달린 건, 모델이 가장 강해서가 아니라, 처음부터 AI를 회사 전체가 장부 맞출 수 있는 지표로 번역해냈기 때문이다. 그래서 모든 사람이 어디에 힘을 써야 하는지 안다. 텐센트가 돌아간 것도, 기술이 안 돼서가 아니라, 1년 넘게 들이고 Yuanbao 하나를 내주고 나서야 「내 AI 제품이 도대체 무엇인가」를 깨달았기 때문이다 — 독립 범용 어시스턴트를 만드는 게 아니라, 자기가 본래 강했던 시나리오에 끼워 넣는 것.

포지셔닝이라는 건, 잘못 고르면 아무리 많은 자원도 다 수업료다. 잘못을 인정할 수 있고, 자원을 옳은 방향으로 다시 수렴시킬 수 있다는 것, 그 자체가 능력이다.

Yuanbao는 1년 넘게 태우고도 여전히 월간 활성을 쫓고, WorkBuddy는 출시 석 달 만에 오피스 에이전트 1위에 오르고, Xiaowei는 판돈을 위챗 자신에게로 다시 걸었다. 같은 회사의 세 AI가, 하나는 수업료를 갚는 중이고, 둘은 시나리오 속에서 몸을 뒤집는 중이다.