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# Meta

2026-08-09

一个产品判断最贵能有多贵？小扎为元宇宙把公司名改成 Meta，四年烧掉 800 亿美元，现在开始砍预算

2025 年 Reality Labs 全年营收 22.1 亿美元，经营亏损 191.9 亿美元——收一块钱亏八块七。这是扎克伯格 2021 年 10 月 28 日把 Facebook 改名 Meta 之后的第四个完整年度，也是这条亏损曲线连续第五年扩大，中间没有一年收窄。彭博 2025 年 12 月报道，Meta 2026 年度预算里元宇宙部门要砍掉最高 30%，而其他部门只被要求找 10%，省下来的钱去了 AI 眼镜。当年那份改名公告里还有一句常被漏掉的：股票代码 12 月 1 日从 FB 改成 MVRS——这个代码一天都没用过，2022 年 6 月 9 日真正挂出来的是 META。他在榜单上排第 9，OVR 95，规模 99、洞察 96，远见 94 是神殿前十里最低的一个。这篇拆的是产品经理最容易低估的一笔账：撤退的成本，取决于你当初把判断绑在了哪一层。

2026-07-31

同一天，微软市值多了 4500 亿，Meta 的自由现金流只剩 7.84 亿

7 月 30 日，微软股价涨 15.63%，市值一天增加约 4500 亿美元，是美股历史上单日最大的一次，超过英伟达 2025 年 4 月 9 日的 4410 亿。同一天 Meta 跌 9%。两家前一天晚上都发了财报，营收都在涨，Meta 涨得还更快。差别在别处：微软把 2026 日历年的资本开支指引从 4 月说的约 1900 亿下调到约 1750 亿，Azure 增速却从 40% 加速到 43%；Meta 把全年资本开支指引上调到 1300–1450 亿，自由现金流掉到 7.84 亿。这篇拆微软那 150 亿是从哪儿省出来的、哪一部分是效率哪一部分是会计口径，以及它同时持有 OpenAI 27% 股份又投了 Anthropic 50 亿这件事，对产品经理意味着什么。